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Análisis Macro

Endurecimiento de la postura de los bancos centrales, baja inflación y reducción del balance

La baja inflación ha sorprendido a los mercados y está manteniendo a la Reserva Federal cautelosa, ya que busca reducir su balance.

23/08/2017

Keith Wade

Keith Wade

Chief Economist & Strategist

Azad Zangana

Azad Zangana

Economista y responsable de estrategia sénior para Europa

Craig Botham

Craig Botham

Emerging Markets Economist

  • Los bancos centrales han adoptado un tono más severo y se plantean el nivel de relajación monetaria ante la recuperación de la economía mundial. Dicho esto, el reducido nivel de la inflación supone un desafío.
  • Creemos que la Reserva Federal (Fed) llevará a cabo la reducción de su balance de forma prudente y, en vista de la baja inflación, estimamos que es poco probable que suba más los tipos este año.
  • El mercado laboral ha sido un elemento clave en el éxito de la economía británica en los últimos años. No obstante, si bien la tasa de empleo ha alcanzado máximos históricos, el crecimiento salarial sigue siendo anémico. Entretanto, prevemos que el Banco de Inglaterra (BoE) mantendrá los tipos intactos.
  • Tras evaluar las perspectivas del comercio mundial, concluimos que la ralentización impulsada por China solo se verá parcialmente compensada por el comportamiento de Europa. Los elementos favorables son cada vez más escasos.