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Informes de mercado

Elecciones francesas: qué significan para los mercados

Macron y Le Pen se enfrentarán para convertirse en el próximo presidente de Francia. Analizamos sus políticas y el impacto de éstas en la renta variable europea

24/04/2017

Azad Zangana

Azad Zangana

Economista y responsable de estrategia sénior para Europa

Las elecciones de los foráneos

Los ciudadanos franceses han enviado un mensaje claro a la clase política: están hartos de la falta de elección y de progreso ofrecidas.

El Partido Republicano, del que se pensaba hace tan solo unos meses que era la única opción para suceder al presidente francés François Hollande tras sus negativas valoraciones en las encuestas, ha sido desplazado hasta el tercer lugar con solo el 19,9% de los votos. Por su parte, los socialistas del presidente saliente Hollande han terminado en quinto lugar con tan solo el 6,3% de los votos, lo que podría suponer el final para el partido.

El ex ministro de Economía, Emmanuel Macron, se ha hecho con el primer puesto con un 23,9% de los votos, superando a la candidata de extrema derecha Marine Le Pen, que ha obtenido un 21,4%, lo que lo convierte en favorito para la segunda ronda que se celebrará el 7 de mayo. Aunque Macron hubiese terminado detrás de Le Pen, es de esperar que sea la segunda preferencia de la mayoría de los votantes. De hecho, las encuestas le auguran una ventaja de 30 puntos frente a Le Pen de cara a la segunda vuelta.

Impulso para los inversores

Para los inversores, los resultados son una buena noticia, enfatizada por la revalorización de más del 2% del euro frente al dólar estadounidense desde la semana pasada. En el momento de redactar esta información, el índice CAC 40 de acciones francesas había subido un 3,5% el lunes por la mañana, según Bloomberg.

El centrista proeuropeo Macron no solo ayudará a estabilizar la unión, sino que también ayudará a construir mecanismos de apoyo más fuertes. Comparado con Le Pen, que quiere sacar a Francia del euro, es con creces el candidato preferido. Las campañas enfrentarán ahora a los dos candidatos principales en un debate que previsiblemente no se centrará en la habitual pugna política entre izquierda y derecha, sino en una Francia orientada hacia el interior o hacia el exterior.

Le Pen argumentará que la globalización ha fracasado, y que Francia debería tratar de aplicar políticas proteccionistas para luchar contra el recorte de derechos que han sufrido los trabajadores franceses. Macron argumentará que la globalización y la UE han aportado beneficios económicos y de seguridad, y que las medidas anticompetitivas no son la respuesta. En su lugar, defenderá reformas concretas y de ayuda para los que se han quedado atrás.

La contienda aún no ha terminado, pero es probable que los inversores se tranquilicen y empiecen a pensar en las valoraciones más atractivas que ofrece la renta variable europea, un mercado que ha luchado por aguantar el ritmo de la reflación mundial alentada por la incertidumbre política.

 

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Las opiniones y los puntos de vista que se recogen en el presente son los de Azad Zangana, economista europeo sénior, y no representan necesariamente las opiniones declaradas o reflejadas en las Comunicaciones, Estrategias o Fondos de Schroders.

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