글로벌 시장·경제 리포트

무역전쟁: 전세계에 미치는 영향은?

미국과 중국 사이의 무역전쟁과 관련한 긴장상태가 고조되고 있습니다. 두 나라 모두 상대 국가로부터의 수입품에 대한 고율 관세 부과를 발표했습니다. 이것이 전세계 경제에 미칠 수 있는 영향을 살펴보았습니다.

2018년5월14일

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

지난 4월 초, 미국은 500억 달러 상당의 중국 수입 물량에 대한 25% 관세 부과 예정임을 발표했습니다. 중국 또한 이에 대한 대응으로 500억 달러 상당의 미국 수입 물량에 대해 25% 관세 부과를 발표했습니다. 미국은 추가적인 1,000억 달러 상당의 중국 수입품에 대한 관세 부과를 고려하고 있습니다.

이로 인해 미국과 중국의 수출은 명백히 영향을 받을 수 밖에 없겠지만, 둘 중 어느 나라가 더 큰 피해를 입을까요? 그리고 이러한 조치는 전세계에 어떤 영향을 미치게 될까요?

미국: 중국 내 영업하고 있는 기업들이 조준될 수 있음

중국에서 미국 물품의 수입 규모가 미국에서 중국 물품을 수입하는 규모보다 훨씬 적기 때문에 무역전쟁에 돌입한다면, 중국이 불리할 것이라 생각할 수 있습니다. 하지만, 이는 중국이 미국에게 피해를 줄 수 있는 다른 측면들을 고려하지 않은 생각입니다.

중국은 자국 내에서 영업하고 있는 미국 기업들을 어렵게 하는 조치들을 취할 수 있습니다. 예를 들어, 롯데그룹은 중국 내 99개 매장 운영하고 있는데, 한국에서 사드 미사일 부지를 제공하면서, 중국 내 롯데 매장들은 중국 정부으로부터 표적규제를 당하여 실제로 중국 내 영업이 어려워지게 되었습니다. 그 결과, 롯데는 결국 중국 내 롯데마트를 매각하게 되었습니다.

중국 내 미국 기업들의 영업규모는 상당합니다. 1990년 이후 미국에서 중국으로 해외 직접투자한 규모는 총 2,565억 달러에 달합니다. 미국 애플사 총 매출의 20%가 중국 시장의 영향을 받는 등 많은 미국 기업들이 중국 시장에 노출되어 있습니다. 보잉사는 총 수익의 12%, 나이키는 총 수익의 15%가 중국 시장의 영향을 받습니다. 롯데그룹에 향해진 표적 규제가 이들 미국 기업들에게도 행해진다면, 이들 기업들의 중국내 영업은 큰 타격을 받게 될 것입니다.

중국: 더 나은 탄력성

무역전쟁 시, 중국이 미국보다 더 탄력적인 모습을 보일 수 있습니다. 500억 달러 상당의 중국 수입품들에 대한 25% 관세 부과는 중국의 무역 현황에 큰 영향을 분명히 미칠 것입니다. 특히, 가장 중요한 산업 업종에 규제가 조준된다면 더욱 그렇습니다.

[차트 1: 미국 관세부과 대상 원자재]


하지만, 500억 달러 규모의 수출품에 대한 관세는 중국 총 수출 규모에 대비 약 2% 정도 비중 밖에 되지 않습니다. 보편적인 의견은, 이와 같은 관세는 중국 경제 성장률을 단지 최대 0.1-0.2% 정도 축소할 뿐이라고 생각됩니다. 그것도 보다 광범위한 중국 수출품에 대해 2000억 달러 규모의 관세를 부과하였거나 미국에 수출하는 중국 수출품의 40%에 관세를 부과한 경우입니다. 더욱이, 중국 정부는 필요시 해당 기업들을 위한 재정 지원을 펼칠 여력이 있으며, 선거를 앞두고 있는 미국의 트럼프 대통령과 달리 중국 정부는 인기를 얻기 위한 노력에 매달리지 않아도 됩니다.

신흥국: 승자와 패자

하지만, 관세 인상에 대한 영향은 중국만 받게 되지 않을 것입니다. 중국에서 미국으로 완제품이 수출되더라도, 그 물품을 구성하고 있는 부품들은 중국 밖의 국가에서 제조되었을 수 있습니다. 중국 수출품의 경우, 총 가치의 약 35%가 중국 밖의 지역에서 더해진 것입니다. 신흥국 지역은 미국 수출품에 대한 관세보다 중국 수출품에 대한 관세로부터 상당한 영향을 받을 수 있습니다. 이로 인한 가장 큰 타격은 아시아의 신흥국 국가들에서 나타날 것입니다.

[차트 2: 관세 확대는 아시아 지역 기업들에게 타격]

관세 인상의 영향을 받는 물품들에 대한 대체 제품을 찾게 되면서, 중국과 미국 모두에서 무역전쟁으로부터 수혜를 얻게 되는 기업들도 나타날 것입니다. 미국 물품에 대한 중국의 관세는 신흥국보다는 선진국 기업들에게 유리하게 작용할 것으로 생각됩니다. 하지만, 중국에 대한 미국의 관세 정책으로 인해 신흥국들이 기대할 수 있는 수혜는 더욱 큽니다. 미국 시장 내 중국 제품들이 경쟁력이 떨어지게 되면서, 다른 신흥국 기업들에게 시장 진출의 기회가 마련되기 때문입니다.

무역전쟁의 구름이 짙어진다면, 몇몇 신흥국 시장들은 안전한 도피처가 될 수 있습니다. 원유는 관세 확대의 영향을 받지 않게 되어, 말레이시아, 멕시코, 그리고 러시아와 같은 원유 수출기업들은 보호받게 됩니다. 이와 비슷하게, 헝가리와 폴란드 수출품의 대부분은 유럽연합 내에서 거래되기 때문에 이와 같은 우려요인들을 배제할 수 있습니다. 브라질과 인도 또한 무역전쟁으로부터 거의 영향을 받지 않을 것입니다.  

일본: 중국에 대한 관세로부터 크게 영향받을 수 있음

수출이 GDP의 18% 정도를 차지하고 있는 일본에서는 무역이 매우 중요합니다. 잠깐 생각해본다면, 미국과 중국 간의 무역관련 긴장이 고조되는 것은 일본에게 중요한 우려요인이 될 수 있습니다. 이 두 국가는 일본의 가장 큰 수출 파트너들이기 때문입니다.

하지만, 실제적으로는 현재 발표된 관세 정책들로 인한 영향은 제한적일 것입니다. 철강과 알루미늄 제품들에 대한 25% 관세는 미국에 대한 일본의 총수출 규모 중 단지 2%에만 영향을 미치며, 이는 GDP의 0.07% 수준입니다. 만약, 미국에서 기계 혹은 운송 장비 등에 관세를 부과하기 시작한다면, 일본의 경제 성장에도 어느 정도 영향을 미칠 수 있습니다. 이 제품들은 미국에 대한 일본 수출품의 76%를 차지하고 있습니다.

관세 품목이 추가적으로 확대된다면, 미국과 중국 양국의 공급망에서 중요한 입지를 차지하고 있는 일본에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 일본의 수출은 중국에 대한 미국 수출품보다 미국에 대한 중국 수출품에 더 많이 노출되어 있습니다. 그러므로, 일본은 중국 수출품에 대한 미국의 관세 정책으로부터 더 많은 간접적 영향을 받게 됩니다.

[차트 3: 미국과 중국 관세로부터 가장 크게 영향을 받는 국가들]

 

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