多元資產投資觀點

全球經濟回溫 美高收益債受惠

近來總經數據轉佳、聯準會信心升溫,帶動成熟國家股市穩健發展;同受到正面因素激勵,使得我們對新興市場抱持樂觀。

2017年4月7日

Johanna Kyrklund

Johanna Kyrklund

施羅德投資全球多元資產團隊主管

Aymeric Forest

Aymeric Forest

施羅德多元資產投資團隊主管

近來總經數據轉佳、聯準會信心升溫,帶動成熟國家股市穩健發展;同受到正面因素激勵,使得我們對新興市場抱持樂觀。

至於美國高收益債,儘管價格高昂,但強勁的經濟訊號,持續支持其表現。至於原物料方面,能源價格受OPEC減產支撐、金屬未來可能供不應求;而美元近期表現趨弱原因,判斷是美國經濟表現不如預期,且財政刺激效果有限所致。

最新多元資產布局建議:

資產類別

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市場動態

加碼

股票

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強勁的經濟活動數據、懷抱信心的聯準會、以及財政政策的擴張前景支持我們對股票的正向觀點。

歐洲股票

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到政治風險的影響,近期內歐洲股市的投資前景將持續面臨挑戰,但是中期而言企業盈餘表現與景氣循環復甦應可推升歐股表現。

能源

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我們認為石油輸出國家組織的減產行動應可支持油價處於當前的水準。

中立

美國高收益債

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強勁的經濟增長動能持續支持風險較高的信用資產表現,但是昂貴的投資評價難以抵禦經濟表現不如預期帶來的影響。

新興市場股票

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儘管我們更加正面看待新興市場的經濟展望,但是利率上升、強勢美元、與貿易摩擦升溫可能會對新興市場股市造成壓力。

黃金

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受到通貨再膨脹預期心理的影響,實質利率已經攀升。我們將觀察全球經濟是否呈現結構性復甦,再決定是否要進一步調降對黃金的投資觀點。

日圓

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日本經濟活動改善,同時間日本央行持續採取干預政策,令十年期公債殖利率維持在0%,因此日圓匯率維持在一定的區間盤整。

美元

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+ 有鑑於美國經濟成長表現似乎沒有原先預期出色,加上財政刺激政策效果有限所致。

減碼

德國政府公債

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由於投資評價偏貴,且歐洲央行的政策態度可能會轉趨強硬,因此下調評等。

歐元

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政治風險為經濟增長與通膨前景蒙上陰霾,且預期將維持寬鬆的貨幣環境。