3分でわかるラテンの今

中南米主要国の為替レートの推移

2018年07月03日

■ 今週の着眼点 ■

米国の金利上昇を背景に、新興国からの資金流出が懸念されています。ブラジル・レアルやメキシコ・ペソも例外ではなく、2017年中盤以降、これら通貨も下落基調にあります。しかし、前回為替水準が同じような水準まで下落した時と現在を比較した場合、ブラジルやメキシコでは経済環境に改善がみられることも事実です。

今週のラテンアメリカ地域レポートでは、ブラジルおよびメキシコの為替とマクロ経済環境について比較します。

 

 

【ブラジルのマクロ環境の比較】

  • 前回(2016年2月前後)と今回(2018年6月前後)を比較すると、経済成長率、消費者信頼感、景況感(PMI)については改善を示しています。一方、失業率については上昇しています。

 



 【メキシコのマクロ環境の比較】

  • 前回(2017年1月前後)と今回(2018年6月前後)を比較すると、経済成長率、消費者信頼感、失業率、景況感(PMI)について改善を示しています。

 

【今後の見通し】

  • 前回、ブラジル・レアルやメキシコ・ペソが現在と同じ水準まで下落した時と現在のマクロ経済指標を比較した場合、複数の指標で改善がみられます。経済状況が改善する中でも為替水準が下落(レアル安、ペソ安)している現状の背景には、政治的要因があると考えられます。ラテンアメリカ地域では、先日7月1日のメキシコ大統領選挙に加え、10月にはブラジルで大統領選挙が行われる予定です。メキシコでは、オブラドル氏が大統領に当選、左派政権が誕生しました。またブラジルではボルソナロ、シルバ両氏が現状では優勢という状況です。今後の為替市場を見極める上では、メキシコ新政権下での経済政策の内容や構造改革の行方、ブラジル大統領選の各候補が掲げる経済政策の中身などが、重要な判断材料になります。

ブルームバーグ、IMFのデータを基に弊社作成。上記は過去の実績や予想であり、将来の推移を示唆・保証するものではありません。

 

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